Futuro incierto del platino y del paladio
Madrid, 17 Junio 2011 (Análisis GoldMoney) – La semana pasada las noticias sobre los mercados del platino y del paladio estuvieron a la sombra del oro y de la plata. Durante las últimas semanas, el precio del platino subió casi inadvertidamente hasta los 1.845$ por onza. Sin embargo, los inversores siguieron este desarrollo con interés. Según el último informe del grupo comercial de metales preciosos alemán Heraeus, la causa principal de la subida de precios en el sector del platino es la creciente demanda de inversión internacional. Durante las semanas pasadas, en los mercados financieros aumentaron sobre todo las posiciones largas en forma de ETFs (Exchange Traded Funds – fondos cotizados) o futuros y opciones. A pesar de ello, los analistas de Heraeus muestran escepticismo sobre el futuro desarrollo del precio del platino.
El precio del platino no consiguió mantenerse alrededor de los 1.845$ por onza, sino que volvió a bajar a los 1.800 $por onza. A pesar de que la demanda de inversión aumentara en las últimas semanas, Heraeus mostró escepticismo sobre el futuro desarrollo de los precios. Los inversores deberían actuar con cautela, ya que el entorno económico de los países con mayor demanda se estaba deteriorando y resultaba inestable. Una posible recesión económica tendría una influencia negativa sobre la demanda de platino, ya que este metal precioso se utiliza sobre todo en la industria automovilística para la fabricación de sistemas catalizadores. No obstante, en mayo la cifra de ventas de coches en Europa Occidental fue estable. En total se vendieron 1,18 millones de automóviles; un aumento del 7,9% en relación al año pasado. Pero según Heraeus, desde comienzos del año la venta de automóviles ha ido disminuyendo un 0,7%.
Además, el mercado automovilístico europeo no está unificado. Por un lado, desde comienzos del año Alemania ha experimentado un crecimiento del 22%, y también Francia aumentó sus ventas un 4,8% en los primeros cinco meses del año. Por lo contrario, no se ha registrado ninguna mejora en el Reino Unido, Italia y España. Estas diferencias ilustran el desarrollo heterogéneo de las economías europeas. Sobre todo aquellos países altamente endeudados y económicamente dañados como Grecia, Portugal, Italia y España tienen que ahorrar cada vez más con el fin de tranquilizar a los inversores de los mercados de bonos. No obstante, los recortes presupuestarios enfrían el consumo a corto plazo. La situación es muy diferente en Alemania, cuya economía nacional está registrando un auge en sus exportaciones debido al aumento de la demanda de bienes industriales a nivel internacional.
Al igual que con el platino, la principal causa de la subida de precios del paladio en las últimas semanas ha sido el aumento de la demanda de inversión. Poco ha contribuido la demanda industrial a que el precio del paladio subiera a 817 $por onza – el máximo de los últimos 3 meses. Según Heraeus, aún así habría que observar el desarrollo del paladio con cautela. Al contrario que Europa, en mayo la cifra de ventas de automóviles en EEUU fue inesperadamente baja, cayendo casi un 4%. Esto se debe ante todo al deterioro del desarrollo económico de los EEUU y a la fuerte subida de los precios de la gasolina. Asimismo, el mercado automovilístico chino, que hasta hora crecía vertiginosamente, también se está ralentizando. En mayo se vendieron 1,04 millones de automóviles, lo que corresponde a una caída del 10% en relación al año pasado. Los expertos estiman que si los mercados automovilísticos de EEUU y China no dan un giro, la demanda de paladio caerá en picado. A pesar de estos datos tan negativos, la demanda de inversión aumentó considerablemente en el NYMEX : un aumento de 10 toneladas, o un 25%. Mientras que las compras de ETFs se estancaron, las compras de oro físico en forma de lingotes aumentaron vertiginosamente. Actualmente los lingotes de 1 kilo están agotados y los pedidos nuevos sufren retrasos.
Roman Baudzus
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Un ETF para estar directamente expuesto a la evolución del metal precioso
Por: Ben Johnson
Rol en cartera
El oro es tradicionalmente considerado como valor refugio en tiempos de graves trastornos económicos, como una póliza de seguro contra el Armagedón financiero. Lo más notable es que en los tiempos pasados el oro ha demostrado ser una defensa contra la inflación. Su valor como protección contra la inflación y su baja correlación con la mayoría de clases de activos pueden convertir el oro en una inversión que merece un pequeño sitio en la cartera del inversor. Mientras que el oro ha mostrado en el último cuarto de siglo un nivel bajo de volatilidad comparado con la renta variable, las grandes oscilaciones en el precio experimentadas desde principios de los años 70 hasta mediados de los 80 sirven como notable demostración de lo inconstante que es la percepción del metal amarillo en el sentimiento de los inversores. Esto también demuestra por qué una asignación para el oro debería probablemente ocupar una pequeña porción de una cartera bien diversificada. En cuanto a una inversión en oro físico a través de un producto cotizado (ETP), pensamos que los ETPs de oro están claramente entre los instrumentos menos costosos y más líquidos para aquellos que quieran invertir en el metal precioso.
Análisis fundamental
El oro no tiene valor intrínseco. El metal amarillo no genera ganancias o flujos de caja que puedan ser compartidos con los inversores, como las acciones. Tampoco ofrece cupones fijos o variables como lo hacen los bonos. La teoría financiera nos dice que el valor intrínseco de un título es el equivalente al valor presente de los flujos de caja futuros que generará.
Sin flujos de caja para proyectar y descontar a día de hoy, el oro es puramente un instrumento especulativo: simplemente vale lo que otro esté dispuesto a pagar por él.
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¿Cómo analizar un ETF?
Por: Fernando Luque
El objetivo de estos análisis es ofrecer a los inversores y asesores financieros un informe práctico que contenga toda la información cualitativa relevante así como los principales datos necesarios para utilizar de la mejor manera posible estos productos en sus carteras o en las de sus clientes. Estos análisis son los únicos en su género en el mercado de productos cotizados en Europa.
Con estos informes que podrá encontrar en nuestra web, Morningstar tiene intención de cubrir los 200 mayores ETFs que representan aproximadamente el 70% del mercado europeo de ETFs.
Los informes de ETFs cubrirán los siguientes puntos:
Rol en Cartera
Esta sección se centra en los mejores usos del producto en la cartera del inversor en función de las circunstancias económicas, lel enfoque de la cartera y el objetivo del inversor. En este apartado analizaremos si el producto puede considerarse como un elemento central del cartera o más bien como un elemento táctico. En muchos casos se analizará cuándo y cómo se puede utilizar el ETF en cada uno de estos casos. También abordaremos las particularidades de productos más exóticos como materias primas, productos apalancados o inversos.
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ETF para aprovechar el tirón de los metales
POR Funds People
Los problemas de la deuda soberana en los países europeos periféricos, junto a las revueltas del norte de África y de Oriente Medio y los temores en torno a la inflación en los últimos meses han vuelto a dar un nuevo impulso a los fondos cotizados que vinculan su rentabilidad a la evolución de los metales, tanto preciosos como industriales. Según publica Expansión, las gestoras no han dejado pasar la ocasión y han decidido aumentar su gama de ETF vinculados a metales.
Así, el pasado 11 de abril, iShares, la plataforma de fondos cotizados de BlackRock, lanzó en Reino Unido sus primeros productos cotizados sobre materias primas (ETC). En total, cuatro productos vinculados a cuatro metales preciosos, que invierten físicamente en oro, plata, platino y paladio: iShares Physical Gold ETC, iShares Physical Silver ETC, iShares Physical Platinum ETC e iShares Physical Palladium ETC.
El objetivo de los ETC es replicar los precios de los metales físicos en el London Bullion Market Association, el mercado extrabursátil de Londres de oro y plata, y el London Platinum and Palladium Market, el mercado extrabursátil de Londres de platino y paladio. Según Iván Pascual, director de ventas de iShares en Iberia, esta gama de materias primas cotizadas físicas busca “proporcionar exposición a metales preciosos respetando nuestros valores de transparencia, liquidez, flexibilidad en la cotización y protección al inversor”.
Otra gestora, ETF Securities, también acaba de aumentar su oferta de ETC en metales industriales con respaldo físico al lanzar tres productos sobre aluminio, plomo y zinc. Los fondos ETFS Physical Aluminium, ETFS Physical Lead y ETFS Physical Zinc, que cotizan en la Bolsa de Londres, complementan a los tres productos ya existentes de ETF Securities sobre cobre, níquel y estaño, ETFS Physical Copper, ETFS Physical Nickel y ETFS Physical Tin.
Estos productos comienzan a cotizar en un periodo de significativo dinamismo en los metales industriales, con los precios del cobre y el estaño en niveles récord”, comenta Mark Weeks, director general de ETF Securities.
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¿Sobrecalentamiento en el precio de la plata?
El precio del metal sube como la espuma y ya rebasa los 40 dólares por onza
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Razones por las que el precio de la plata continuará al alza
El metal lleva en 2011 un recorrido positivo de más del 20%
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La inversión en plata despierta un creciente interés
El rally alcista de la plata en 2010 ha cautivado por completo a los inversores y especuladores de todo el mundo. Su cotización ha aumentado más de un 80%.
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Ganacias de los fondos cotizados en oro
La increíble escalada que efectuó el precio del oro, no sólo ha beneficiado a quienes invierten directamente en lingotes o monedas, sino que también ha sido muy productivo para aquellos que han invertido en Fondos Cotizados (ETF) que replican en su compor
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