Recomendamos ETFs sobre el sector farmacéutico, telecomunicaciones, tecnológico y energético
Iván Pascual, director de ventas para Iberia de iShares, división de ETFs de BlackRock, comenta que "el mercado está especialmente volátil estos días por la crisis soberana europea, datos macroeconómicos débiles e incertidumbre sobre la política fiscal norteamericana".
En este sentido, el experto dice que "Bruselas debe decidir un mapa de ruta claro y conciso sobre los pasos que deben acometer los países afectados por la crisis soberana. Además, estos pasos deben ser más rápidos y transparentes".
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Riesgos en la réplica de los ETFs
Por: ETFROOM
Queríamos hacer una reflexión sobre los riesgos que existen en la forma que tienen los ETFs para replicar un índice. Nos estamos encontrando una preocupación creciente desde el regulador y profesionales del sector hasta la prensa sobre los riesgos que incurren los ETFs sintéticos, ver por ejemplo este link sobre una encuesta de Reuters una preocupación a nuestro entender que roza lo irracional.
Vamos a tratar de clarificar que riesgos existen en la réplica física y que riesgos existen en la réplica sintética, para ello primero os vamos a remitir a nuestro post sobre los distintos tipos de réplicar un subyacente.
Entendemos la preocupación desde un punto de vista de exigencia de transparencia sobre los riesgos de un instrumento financiero, y en ello están los emisores de ETFs con réplica mediante swap, por ejemplo Source ha creado la web MySource, en donde nos informan de la posición en riesgo y de la entidad contraparte que da el swap.
Luego hay que diferenciar entre los ETFs con formato UCITSIII, por ejemplo los de Lyxor o los de Amundi, que como bien sabemos sólo el 10% como máximo puede estar en instrumentos derivados, que es lo que es en definitiva un swap.
Y parece fuera de todo riesgo los ETFs con réplica física… los Ishares, los HSBC y todos los UIT (Union Investment Trust) que cotizan en Nueva York, de los que hablamos en el post comentando anteriormente.
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La Conquista del Mundo: Mapa Mundial de ETF´s
Por: Rankia
Cuando queremos comprar acciones, siempre tomamos en cuenta las variables macroeconómicas del país, pero también debemos tener en mente las variables exógenas, las cuales pueden dar giros inesperados a nuestras inversiones. En resumen, el análisis fundamental de acciones va desde las razones financieras de la empresa, su posición en la industria y competencia, su correlación con los distintos indicadores económicos del país, sus ventas en el exterior, sus debilidades y ventajas en países extranjeros, su vulnerabilidad a cisnes negros y diversos riesgos (sistémico, contraparte, liquidez, crediticio) y la lista sigue.
Los ETF´s han venido para simplificaros la vida, disminuyendo el tiempo de análisis en comparación con acciones individuales, recortando las comisiones con respecto a los Fondos, creando un manejo mas intuitivo de nuestras inversiones y ofreciendo un abanico de estrategias y portafolios que pocas veces podríamos tener o inclusive imaginar.
A continuación os dejo un Mapa Mundial, donde podéis localizar ETFs según el país o región.
Para ver mejor la imagen pincha sobre ella
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Existen los matrimonios felices: ETFs y mercado accionario local
Por: Angela Hernández
Los ETFs (Exchange-Traded Funds), representan una importante categoría dentro del abanico de productos financieros que aportan al desarrollo y sofisticación del mercado de capitales en términos de liquidez, profundidad y profesionalismo.
Los ETFs han experimentado un crecimiento explosivo desde su creación en los 90s, y a mayo de 2011 concentraban cerca de USD1.5 trillones en activos a nivel global. Inicialmente, fueron usados por traders profesionales pero con el tiempo se han convertido en vehículos de inversión usados por todo tipo de inversionista. Su atractivo se basa en que permiten tener exposición eficiente a activos tradicionales como los commodities, divisas, deuda o equity.
Recién inicié mi carrera de analista en Nueva York, le oí decir a mi jefe que la descripción más acertada de un ETF era la de un "matrimonio feliz" entre una acción y un mutual fund. Tal y como ocurre en un mutual fund, cuando se compra un ETF, efectivamente se compra una canasta de activos representativa de un índice/portafolio, con la ventaja de hacerlo en una única transacción. Por otro lado, tal y como ocurre con una acción, el ETF puede adquirirse a través de una comisionista, cuenta con valoraciones casi inmediatas lo que abre espacios para que existan descuentos/primas sobre su respectivo NAV (arbitraje), y cuenta con sus mismos elementos de negociación: órdenes límite y órdenes stop que facilitan la estrategia de salida del inversionista durante la jornada bursátil.
Las principales ventajas de los ETFs frente a los mutual funds son: precio diario/continuo frente a la valoración al final del día de los mutual funds; transparencia, se conoce su composición en todo momento; ventas en corto, lo que ocurrirá en Colombia con el desarrollo de las TTVs; impulsa el préstamo de valores, pues las unidades de participación y activos subyacentes pueden ser prestados para dismnuir el tracking error; facilitan el apalancamiento; ofrecen diversificación instantánea; y cuentan con una estructura de costos eficiente. Es fácil ver entonces por qué mi ex jefe los llamaba el "matrimonio feliz", aunque a mi juicio debió haberlos llamado los "recién casados", pues combinan los beneficios de un mutual fund con los de una acción (sin perder su esencia y resaltando lo mejor de cada uno!), convirtiéndose en una atractiva mezcla entre flexibilidad, pragmatismo, reducción en costos, diversidad y retorno potencial.
Próximamente entrará al mercado el primer ETF local que replicará uno de los índices más usados como benchmark en renta variable nacional. Conociendo las virtudes de este producto y su popularidad entre los fondos de pensiones nacionales, que al cierre de 1T11 contaban con más de USD2.5 billones en activos en ETFs (internacionales), se puede augurar con seguridad su éxito rotundo.
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No son muchos los ETFs por encima de sus 50 sesiones
De los ETFs con más de 200 claves que hacemos un seguimiento de toda clase de activos, sólo 24 están cotizando por encima de los 50 días de media móvil. Sólo dos de estas operaciones 24 ETFs sobre sus 50 días de patrimonio relacionado - la biotecnología (BBH) y Servicios Públicos (XLU) ETFs. Casi todos los de los otros 22 ETFs que están por encima de los 50 días de renta fija son relacionados.
Mientras que sólo 24 de los ETFs que hacemos seguimiento en la actualidad estan por encima de las 50 sesiones, 56 más del 5% por debajo de los 50 sesiones. A continuación se muestran las operaciones más lejos por debajo de los 50. Como se ve, un ETF de China (PGJ) es el más exagerado en un 12% por debajo de los 50 días, seguido de Red (IGN), de Capital Privado (PSP), y Energía Limpia (SPB) las existencias.
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Comentario sobre Flujos en ETFs Mayo 2011
Sobre la industria:
- A cierre de Mayo a nivel mundial existen 2747 ETFs de 142 emisores en 49 bolsas, esto representa un crecimiento del 24% respecto a Mayo del 2010 y cerca de $1.5 Trillones en AUM.
- Durante el 2011 el patrimonio en ETFs se ha incrementado un 10%.
- Sobre los emisores, el líder sin duda es iShares con 470 ETFs y un 43% de market share. Le sigue State Street (134 ETFs y 15% de market share) y Vanguard (69 ETFs y 12,3% Market Share). A pesar de estar bastante concentrado entre el top 3 (70% de Market share) en el 2011 han entrado al mercado 8 nuevos provedores, incluyendo PIMCO.
Sobre Renta Fija:
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Inversores europeos aumentan el 90% su exposición en metales preciosos
Madrid, 22 Junio 2011 (OroyFinanzas) – Según un estudio realizado por ETF Securities, el 90% de los inversores europeos aumentaron su participación en metales preciosos en los últimos cinco años como consecuencia de la preocupación por la inflación y la deuda soberana.
El informe fue realizado durante la conferencia anual paneuropea organizada por ETF Securities durante la semana del 14 de junio de 2011. Un total de 54 entidades e instituciones financieras participaron en el estudio.
Dos tercios de los inversores esperan que el precio del oro aumente en los próximos 12 meses y más de la mitad espera una subida en el precio del cobre durante el mismo periodo. Estas son algunas de las conclusiones del estudio de ETF Securities “ETFS pan-European client survey”, centrado en los metales.
Entre las conclusiones del informe cabe destacar:
* La mayoría de los inversores esperan incrementar su exposición tanto en metales preciosos como industriales durante los próximos cinco años, siendo el cobre y el oro las opciones más populares.
Metales Industriales
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Futuro incierto del platino y del paladio
Madrid, 17 Junio 2011 (Análisis GoldMoney) – La semana pasada las noticias sobre los mercados del platino y del paladio estuvieron a la sombra del oro y de la plata. Durante las últimas semanas, el precio del platino subió casi inadvertidamente hasta los 1.845$ por onza. Sin embargo, los inversores siguieron este desarrollo con interés. Según el último informe del grupo comercial de metales preciosos alemán Heraeus, la causa principal de la subida de precios en el sector del platino es la creciente demanda de inversión internacional. Durante las semanas pasadas, en los mercados financieros aumentaron sobre todo las posiciones largas en forma de ETFs (Exchange Traded Funds – fondos cotizados) o futuros y opciones. A pesar de ello, los analistas de Heraeus muestran escepticismo sobre el futuro desarrollo del precio del platino.
El precio del platino no consiguió mantenerse alrededor de los 1.845$ por onza, sino que volvió a bajar a los 1.800 $por onza. A pesar de que la demanda de inversión aumentara en las últimas semanas, Heraeus mostró escepticismo sobre el futuro desarrollo de los precios. Los inversores deberían actuar con cautela, ya que el entorno económico de los países con mayor demanda se estaba deteriorando y resultaba inestable. Una posible recesión económica tendría una influencia negativa sobre la demanda de platino, ya que este metal precioso se utiliza sobre todo en la industria automovilística para la fabricación de sistemas catalizadores. No obstante, en mayo la cifra de ventas de coches en Europa Occidental fue estable. En total se vendieron 1,18 millones de automóviles; un aumento del 7,9% en relación al año pasado. Pero según Heraeus, desde comienzos del año la venta de automóviles ha ido disminuyendo un 0,7%.
Además, el mercado automovilístico europeo no está unificado. Por un lado, desde comienzos del año Alemania ha experimentado un crecimiento del 22%, y también Francia aumentó sus ventas un 4,8% en los primeros cinco meses del año. Por lo contrario, no se ha registrado ninguna mejora en el Reino Unido, Italia y España. Estas diferencias ilustran el desarrollo heterogéneo de las economías europeas. Sobre todo aquellos países altamente endeudados y económicamente dañados como Grecia, Portugal, Italia y España tienen que ahorrar cada vez más con el fin de tranquilizar a los inversores de los mercados de bonos. No obstante, los recortes presupuestarios enfrían el consumo a corto plazo. La situación es muy diferente en Alemania, cuya economía nacional está registrando un auge en sus exportaciones debido al aumento de la demanda de bienes industriales a nivel internacional.
Al igual que con el platino, la principal causa de la subida de precios del paladio en las últimas semanas ha sido el aumento de la demanda de inversión. Poco ha contribuido la demanda industrial a que el precio del paladio subiera a 817 $por onza – el máximo de los últimos 3 meses. Según Heraeus, aún así habría que observar el desarrollo del paladio con cautela. Al contrario que Europa, en mayo la cifra de ventas de automóviles en EEUU fue inesperadamente baja, cayendo casi un 4%. Esto se debe ante todo al deterioro del desarrollo económico de los EEUU y a la fuerte subida de los precios de la gasolina. Asimismo, el mercado automovilístico chino, que hasta hora crecía vertiginosamente, también se está ralentizando. En mayo se vendieron 1,04 millones de automóviles, lo que corresponde a una caída del 10% en relación al año pasado. Los expertos estiman que si los mercados automovilísticos de EEUU y China no dan un giro, la demanda de paladio caerá en picado. A pesar de estos datos tan negativos, la demanda de inversión aumentó considerablemente en el NYMEX : un aumento de 10 toneladas, o un 25%. Mientras que las compras de ETFs se estancaron, las compras de oro físico en forma de lingotes aumentaron vertiginosamente. Actualmente los lingotes de 1 kilo están agotados y los pedidos nuevos sufren retrasos.
Roman Baudzus
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